8月雜記 (080824)

整個八月也沒有幾多時間去顧工作以外的事，早幾日打風，只得留在家中工作，電話整天就是響個不停，都是說受打風影響之後的工作安排，近來工作臨近煞科，少一天工作就要把要做的事延後一天，但願未來兩星期不要再打風。

今晚有時間思考一下投資方向，由於呢個月買左一手2628，2628已經佔左整個投資組多於50%，黎緊既月供會有一些調整：
由九月開始，月供新增005(4,000)、維持941(4,000)、2628(3,000)。目標係(005+941)同2628既比例係一半一半。

好多朋友都俾個跌市嚇親，買完野又跌，再買再跌，到而家唔敢再買！但係我唔理個市跌幾多，都要視而家係吸納優質股既時機，月供係最佳既投資方法。

呢個做法啱唔啱，五年之後公開投資組合俾大家睇就知了。

英雄 (080812)

早幾日旺角大火，兩名英勇消防員殉職，大火雄雄亦蓋不過人類靈性的最大光芒。呢兩日睇報紙時心情納悶，經同事T提醒，即時叫同事W用組織名義草擬慰問信一封，下午由大姐簽過名後就發了出去，算是表達了一些心意。

生命流轉，每段生命長短不一，不過生命的價值絕不在長短。希望呢兩位殉職消防員今生會積得好的資糧，下一段生命可繼續為眾生積福。

雜記 (080730)

上篇文講投資方法，是因為投資對我地呢一代十分重要，香港經濟要真正再起飛，就要等到2024了，係呢十幾年，貧富懸殊只要更加嚴重。Jeffreality唔認為自己第日會搵大錢，所以一定要想方法為資產增值。Jeffreality沒有時間亦不懂得去炒出炒入，又欠缺準確的眼光，更加不會掌握時機，於是最佳既方法就是透過平均成本法，月供優質股。誠然，如果是好的方法，我當然不會吝嗇，並努力推介給朋友，至於是否跟隨，就是緣份了。

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今年沒有去書展，因為實在人太多。如非工作需要，Jeffreality是不會去人多的地方。

查實星期六早上專登早起身，一心想入去逛逛，於是計劃一早回到公司，放低手提包，輕裝上陣。誰知番到去，就被人急call，覆完一輪電話，寫完幾個email後之後，就成十點幾十一點，行去會展，原來要行一條好長既路先去到龍尾，滿不是味兒，更上天氣焗熱，又得一個人，很是納悶，行到灣仔碼頭就對出覺得不耐煩，於是折返，兜左路去華潤買左一些零食。 折返途中，係天橋上，迎面而來的都是朝著會展方向進發的人群，我拿著三包甘大滋，急不及待的拎返公司食。

差點忘了，手提包中內有由Dick Morris寫的The New Prince，好像仍未看完。

好趁年青早儲蓄 (080727)

Jeffreality真係好感激林森池先生公開分享佢投資的心得，無論係佢既著作，定係係港台既經驗分享，都令我獲益良多。我感激今生有呢個認識投資的緣份。

2005年既時候，當時未係太多呢一輩既人認識林sir，某日行書局想找一些關財經的書，咁橋見到本書既標題係「股票分析」，書名比其他「如何賺取第一個一百萬」既書低調，拿上手翻了幾頁覺得內容幾實際， 於是買了回去睇。

記得那個春夏之交，經常在KK Leung圖書館二樓看這本書，開頭真是唔明入面既Terms，什麼P/E、EBITDA、ROE、H股、P/Book，睇得一頭霧水，於是根據入面既reference睇其他有關股票分析的書，開始認識Benjamin Graham、Warren Buffett，更重要的是涉獵了價值投資的心態及執行的方法。Jeffreality覺得，掌握好投資的心態比什麼也重要！

真正買股票是在06年8月的事，開始時資金不足，於是選擇月供005匯豐，去年就改左供941同2628。今日整理左一些資料，給有一起或仍考慮月供股票的朋友參考一下：


























除非941或2628呢兩隻千里馬出現跛腳既情況，否則月供計劃會繼續執行，由優質股帶出「複利」的威力！

誠如林行止在下篇文章所言：

「相信大家都有以複利累積財富的經驗，只是有人自覺有人不自覺罷了。這確是穩健致富的辦法。不過，要達此目的，你必須自律、堅持到底、有智慧和有耐性。人必須自我約束，才能儲蓄金錢；而只有堅持到底，才能一直保持儲蓄的習慣。人需要有智力（事實上，有「智力」的人才能生財致富）理解自己的做法，領悟箇中竅妙，明白這樣做可為你帶來相當可觀的收益，便能培養出耐性；耐性對積聚財富十分重要，因為以複利滾存累積財富，需要長時間才能發揮效能。必須緊記的是，以複利累積財富只能在擁有充裕時間及閒錢（儲蓄）的條件下才行之有效。換句話說，這方法只宜有經常性收入且有「閒錢」者作長線投資。

以複利累積財富存有一個「陷阱」，此為過程沉悶，較為貼切的說法是，沉悶期一直持續直至複利開始發揮作用時便漸次消失，而這通常需時至少七至八年。自此之後，複利累積過程將變得非常吸引甚且有趣！.....這是一個應當向你的孩子展示的統計，讓他們及早知道複利累積財富的效能。」

Jeffreality自幼家境並不富裕，早年更不會儲蓄，但呢幾年總是努力把不必要的開支省下來，賺十元就儲起七元。除了月供股票，亦伺機在大跌市中吸納優質股，希望早日達致財務自由，無後顧之憂，至少工作不是為五斗米折腰，而家人的生活亦有保障！

新的一周(080721)

仲有四十九天就完結了，就讓我好好享受未來七個星期的日子吧。

今日要修改一下工作日程表，把不相關的工作儘快完成，整理資源分配，最重要是慢慢加強士氣。

我一直以為....(080715)

.....你不會喜歡我現在的工作。

殊不知，昨日回家時，媽媽遞上星期天活動的剪報，還問我那位站在台上揮動打氣棒的是不是我，因為媽媽話，你說那個人的身型跟我很像，而你還很堅持的跟媽媽爭論了一個下午。

我們大慨很久都沒有說話了，或者，你只能在我平日留在桌子上的卡片，知道你的兒子在那兒上班，做什麼工作，而你或者也不知道，今日，你的兒子只會在台下，指揮著整個台前幕後的舖排。

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公司有一個做左個半月既暑期工，原本佢係過剛去既星期一就要返新工了(有成5,000元一個月，我們連一半人工都俾唔起)，今天有事打給她，她竟然說今天已經辭職，明天就番黎做了，因為她很喜歡這裡，寧願辭左份工，走第一個星期既堂，都想繼續做到九月頭，直至整個工程完結，而她和另外兩位暑期工亦明白我地冇budget，寧願再收低一點人工，希望繼續幫手。

很感動，亦鞭策我要做得更加好。

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蔡東豪文章轉載 (080710)

壹週刊 2008-07-10 財經 A108 第壹流 蔡東豪

佢地＝自己－信念

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公司開會的時候，當我聽到「佢地」這兩個字，我必定即時插嘴︰「佢地是誰？」一輪追問之後，多數會發現「佢地」是同事虛構出來的人物。

出現「佢地」，是因為同事所做的工作做得不夠全面和透徹，當自信心不足，便把一些理應屬於自己的責任推卸到他人身上。「佢地」的身份既神秘又飄忽，隨時移形換影，按使用者需要而百變，好使好用。

作為管理人，我認為他們一項重要職責，是要把「佢地」從下屬的思維中完全消滅︰成敗應在於自己，「佢地」從來不存在。

投資者心中也有「佢地」。「佢地托高個市出貨」、「佢地舞高舞低，賺到盡」、「佢地呢排無做野，個市會牛皮」。「佢地」猶如一度力大無窮兼且隱形的力量，操控著股市。「佢地」預知市場起跌，在最低點入貨，最高點出貨，永遠不會輸錢，公眾輸的錢就是給「佢地」賺去。當追問誰是「佢地」的時候，投資者支吾以對；緊迫追問下，投資者勉強的回答︰「佢地是大戶」。繼續再問誰是大戶？投資者不耐煩地答︰「索羅斯、大摩、大劉！」

問到這裡是時候收口，追問下去都沒有意思。你不忍指出索羅斯旗下的量子基金，過去幾年表現乏善足陳、大摩這類大型華爾街投資銀行的炒股業務近年頻頻爆煲、劉鑾雄的華置，證券投資方面在○八年上半年有近二十五億元的賬面虧損。

投資者心中有「佢地」這個虛擬人物存在的原因，簡單點來看，是因為他們相信股市是由一少撮神秘人操控；較深入的看，是投資者對自己不誠實，不願意花精神和時間去研究和分析投資技巧，反而是要說服自己，投資世界有大有細、有正有邪、有為所欲為的大戶和任人魚肉的散戶。

當投資這門其實不簡單的學問被簡單化之後，所有事情即時變得理所當然︰投資者認為輸錢是因為不夠「佢地」玩，跟隨安慰自己︰「輸俾索羅斯，無話可說罷」。

股市收市後，財經演員須出場作總結，我經常聽到這句台詞︰「先殺好友，再殺淡友」。實情是指數先跌後揚，但財經演員把這結果演繹成一幕生動場面︰好友先出場，一輪惡鬥後敗陣了，淡友接力補上，最後也敵不過對手，壯烈犧牲，場面悽美。我想問誰是好友、誰是淡友；最重要的是，誰殺了好友和淡友？又是「佢地」？

硬要把投資簡單地化為一句所有人都聽得明白的台詞、一幕所有人都想像得到的場面、一個所有人都可被說服的肯定結論，這全是投資的一個謬誤。指數先跌後揚的原因，可能是沒有甚麼特別原因，過程平淡，情形只不過是前期賣家多過買家，後期買家多過賣家，悽美和壯烈場面欠奉。

關於股市走勢，我喜歡曹仁超的名句︰股市短線是「投票機器」，長線是「評估機器」（編按：這是源自畢菲德的名言「In the short run, the market is a voting machine. In the long run, It's a weighing machine.」），意思是股市短線受群眾的情緒左右，他們用理性或非理性的想法下判斷，於是他們的集體情緒決定股市短期波動；長期而言，股市受整體經濟和個別企業本身基本因素支配，過程理性，可預測性甚高。若要以短期成績論英雄的話，畢菲德也經常失手，豈不是股神可能另有其人。

許多人問我，金錢之王和財經演員的分別是什麼，我的答案是兩個字︰謙卑。謙卑不是「世界仔」、不是自貶、不是禮貌，而是對自己誠實。金錢之王接受自己在一個不完美環境下投資，依賴不完美的資訊，決策過程中充滿變數，可預測性時高時低。他們清楚自己的強項，更在意自己的弱點，努力管理自己的情緒波動。他們知道自己在投資上一定會遇上挫折，但務求做到知錯能改，以誠實態度對待自己的分析和判斷。謙卑是知己知彼、是知所進退、是知足常樂。

有部分人不知道身邊正在發生什麼事情，有部分人是知道的，可是不願、不敢或不懂得怎樣面對。知道正在發生什麼事情兼且懷扎實的信念去面對的一小部分人，這就是金錢之王。我跟金錢之王的交談中，從未聽過「佢地」這兩個字。

(粗體字乃Jeffreality所加)

選舉不是考升班試 (080706)

陳太宣佈不參與九月的損舉。另一邊箱，白鴒的金乃威表示歡迎陳太支持白鴿，因為白鴿一直都堅持民主。有港島選民跟Jeffreality講，如果阿太唔玩，會令佢地失望，因為繼馬叮後，港島有兩位具份量的人唔會出選，而新的一頁又來勢兇兇，加上民記的動員票，九月飯民勢危矣。

係人都知道，去年阿太出選，都只是一時權宜之計，就算佢當選之後講會積極考慮連任，都只是一個姿態，虛中有實，永遠都是政治世界的生存之道。對，港島連失馬叮、阿太兩名重量級人馬，以爭取最多席位的角度，形勢確是不妙。但是，構成窘境不是昨日的事，這十來二十年的「民主運動」，究竟俾左幾多機會俾當時的新一代？定係，所謂新一代，都不過是一班係地區工作既資深區議員？白鴿呢十幾年種下大佬文化的種子，將僧係今個九月開出應有既果。

今屆白鴿為左製造機會俾「第二梯隊」上位，力谷阿金出選，可惜，選舉不是考升班試，唔係讀完一級升一級，太多人可以係一個細區做得出色但係出到大區就黯然失色，因為立髮會同區宜會根本就係兩樣唔同既事，同一個人，佢個張票投俾區宜員及立髮會議員既考慮可以全不一樣。而家既區宜會，究竟可以提供幾多政治人才出黎？

或許，這是香港民主進程的一個悲歌。

心理質素 (080704)

恆指昨日收報21,242.78點，今年跌幅高達23.62%，而Jeffreality的投資組合亦蒸發了23.53%，由零六年八月起累積跌4.5%。千里馬如941、2628、3968單日股價消失左2%至6%不等，Jeffreality相信呢個係考驗投資者信心既時候，你會博反彈，伺機沽出，還是繼續儲蓄，伺機養肥隻千里馬？

可幸呢個月收到接近兩個月人工既Bonus，雖然咁遲先有Bonus，但係「塞翁失馬，焉知非福」，Jeffreality可以用多餘既資金係$26元左右買一手中國人壽(2628)。而呢個月既月供銀碼會維持係$10,000元左右，跌市期間只會考慮加碼，理由好簡單：

07年12月，中移動股價$142，月供5,000元，可以買入34股中移動；
08年6月，中移動股價$109，都係月供5,000元，買到45股。

今日收市價係103.8，如果呢個月做緊月供股票，你會選擇加碼買多d，定係見個市跌得咁勁，停左月供呢？

Jeffreality深信手上既千里馬會繼續馳騁，絕不可以因為股價跌至全年低位就震左出去。巴菲特在寫給股東的信中寫過：

"In the short run, the market's a voting machine and sometimes people vote very unintelligently. In the long run, it's a weighing machine and the weight of business and how it does is what affects values over time."

股市有升有跌，升市不要太興奮，跌市不要太恐慌，最緊要係你手上揸住既係好公司既股票。

轉彎那一刻(080704)

那是一個平常的早上，如常的時間，如常的離開家門，如常的上班，如常的過馬路。在那個走了廿多年的馬路上，突然一架客貨車在我身後迎面又來，「膨」的一聲，被客貨車撞開，途人停下腳步，望向巨響的方向。

那一刻，那一兩秒之間，在那個距離，你心知如何閃避都避不開，你會想什麼？

我想起媽媽，她星期五就外遊回港，那個早上，她應該在享受閑暇的時光，我不想她回來時就少了一個兒子，而且，放假歸來就要面對這種情況，一定會令她是傷心的，所以無論下一刻會發生什麼事，我都不可以令呢件事發生。